Las exportaciones alemanas aumentaron inesperadamente en abril, pero la producción industrial fue débil. Los datos publicados por la Oficina Federal de Estadística de Alemania el martes mostraron que las exportaciones alemanas aumentaron un 0,9% mes a mes en abril, superando con creces la caída del 0,5% esperada por la encuesta de Reuters. Entre ellos, las exportaciones a los países de la UE aumentaron un 1,0% intermensual y un 0,7% a países fuera de la UE; las exportaciones a los Estados Unidos aumentaron un 1,8% intermensual, pero aún cayeron un 12,9% interanual debido al impacto de los aranceles estadounidenses. Las importaciones aumentaron un 1,2% intermensual ese mes y el superávit comercial se redujo ligeramente a 14.500 millones de euros (14.700 millones de euros en marzo).

Sin embargo, los datos de producción industrial publicados durante el mismo período no alcanzaron las expectativas. La producción industrial aumentó solo 0.4% intermensual en abril, por debajo del pronóstico de los analistas de 0.5%. El director de macroeconomía global de ING, Carsten Brzeski, dijo que este es el primer crecimiento mensual desde el estallido de la guerra en Irán, pero "está lejos de ser optimista". Los datos trimestrales menos volátiles mostraron que la producción de febrero a abril cayó un 0.5% en comparación con los tres meses anteriores. Ralph Solvin, economista senior de Commerzbank, predice que los indicadores principales débiles indican que la producción volverá a caer en los próximos meses, lo que puede hacer que la economía alemana se contraiga ligeramente en el segundo trimestre. Los datos publicados el lunes mostraron que los pedidos industriales cayeron un 3,8% intermensual en abril, en parte porque las empresas habían realizado pedidos anticipados por temor a que la guerra hiciera subir los precios.

El mercado de bonos de la zona euro se ha estabilizado y se espera que el Banco Central Europeo suba las tasas de interés esta semana. Afectados por las buenas noticias de que Israel e Irán acordaron detener temporalmente los ataques directos, los rendimientos de los bonos del gobierno del distrito del euro se mantuvieron estables el martes. El rendimiento de los bonos del gobierno alemán a 10 años cayó ligeramente hasta el 3,0502%, y los estrategas del Banco Comercial Sueco esperan que el rendimiento se negocie lateralmente en el rango del 2,9% al 3,1% en los próximos meses.

El enfoque del mercado se dirigió a la declaración de política del BCE el jueves. Se espera que el Banco Central Europeo se convierta en el primer banco central importante en subir las tasas de interés desde esta ronda de crisis energética, y se espera que la tasa de interés clave de los depósitos aumente en 25 puntos básicos hasta el 2,25%. Los inversores están muy preocupados por la guía del banco central para futuras subidas de tipos de interés. Los futuros del mercado monetario muestran que el mercado espera subir las tasas de interés en aproximadamente 66 puntos básicos antes de fin de año, lo que significa que al menos dos y posiblemente tres subidas de las tasas de interés. El rendimiento del bono alemán a 2 años cayó 2,2 puntos básicos a 2,6795% el martes después de alcanzar un máximo de casi tres semanas.

En la noche del 11 de junio, hora de Beijing, el Banco Central Europeo anunciará la última decisión sobre tipos de interés. El mercado generalmente espera que el Banco Central Europeo aumente las tasas de interés en 25 puntos básicos en esta reunión.

Si finalmente se cumplen las expectativas de subida de tipos de interés, esta será la señal de endurecimiento de la política monetaria más importante desde que el conflicto geopolítico en Oriente Medio se ha calentado: el Banco Central Europeo se convertirá en el primer banco central de los estados miembros del G7 en subir los tipos de interés este año. Anteriormente, acciones similares en las economías desarrolladas se limitaban a bancos centrales como Australia y Noruega.

La causa fundamental que llevó al Banco Central Europeo a reexaminar su postura de política monetaria fue el impacto de los precios de la energía causado por el geoconflicto en Oriente Medio. Los datos publicados anteriormente mostraron que la tasa de inflación de la zona euro en mayo llegó al 3,2%, y la tasa de inflación subyacente, excluyendo energía y alimentos, subió al 2,5%, muy por encima del objetivo del 2,0% del Banco Central Europeo.

Al mismo tiempo, el Banco de Japón también se está preparando para subir las tasas de interés. Según un informe del Nikkei del 9 de junio, el Banco de Japón planea aumentar la tasa de interés de política del 0,75% al 1,0% en la reunión de política monetaria celebrada del 15 al 16 de este mes, y planea dejar de reducir la compra de bonos del gobierno después de abril de 2027. escala. El gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda, declaró en un discurso público reciente que si el riesgo al alza de los precios es mayor que el riesgo a la baja de la economía, es necesario discutir seriamente el aumento de las tasas de interés.

La continuación del geoconflicto en el Medio Oriente ha interrumpido el ritmo original de la política monetaria de los bancos centrales mundiales. El centro de expectativas de inflación a mediano y largo plazo continuó aumentando, y los bancos centrales se vieron obligados a abandonar la posición de "esperar pacientemente". Entre ellos, algunos bancos centrales lanzaron señales agresivas e incluso reiniciaron las subidas de tipos de interés, mientras que algunos bancos centrales se vieron obligados a suspender el ciclo de recortes de tipos de interés para defender la credibilidad y reprimir el aumento de las expectativas de inflación.